【研究报告内容摘要】
策略观点短期来看,国内疫情防控进展领先、货币宽松空间相对较大,a 股较海外市场有基本面优势;同时,我国是当前主要经济体中少数维持常规货币政策的国家,我国资产价格整体具备较强的估值优势,建议继续关注国内疫情控制进展、企业复工复产情况,以及海外疫情蔓延情况、海外资本市场表现等。
投资建议:一是受益于国内保增长政策所涉行业,如受益于基建地产复工复产推进和政策边际放松的板块(如基建相关的建材、建筑板块,改革预期加速的海南板块等)、受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融(如券商)、受益于拉动内需的消费板块(如食品饮料、休闲服务);二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股(如5g、半导体等);三是与疫情紧密相关的医药相关子行业,如病毒防治、口罩、医疗设备等相关个股;此外,当前地方财政压力加大,建议关注对财政非税收入产生补充的“国企改革”概念板块。
组合 表现 回顾川财金股组合表现显著优于市场。截至 3月 27日收盘,3月川财金股组合收益率为 1.96%,同期沪深 300指数下跌 5.84%,金股组合超额收益为 7.80%。
年初至今,川财金股组合总收益率为 20.26%,同期沪深 300指数下跌 9.44%,金股组合超额收益为 29.70%。个股方面,3月涨幅居前的金股标的为煌上煌(+24.18%)、新希望(+15.45%)、新莱应材(+13.28%)。
44月川财证券金股组合鱼跃医疗(医药)、万孚生物(医药)、网宿科技(计算机)、新易盛(通信)、中国石化(石化)、宁德时代(电新)、通裕重工(机械)、煌上煌(食品饮料)、三钢闽光(钢铁)、金地集团(房地产)。
风险提示:企业盈利不及预期;海外疫情影响加剧;系统性风险。

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