近日，普益标准发布《银行理财产品市场系统性风险监测简报（2020年1季度）》。结果显示，今年一季度，我国银行理财产品市场系统性风险指数总体呈现大幅上升的态势。与2019年四季度末相比，资金投向方风险指数、资金来源方指数和银行理财机构风险指数均大幅上升。
　　银行理财机构风险指数上升
　　银行理财产品市场系统性风险指数由资金投向方风险指数、银行理财机构风险指数、资金来源方风险指数三类指数加权而成。
　　根据报告，一季度，我国银行理财市场系统性风险指数大幅上升，风险指数整体较2019年四季度出现大幅反弹走高态势。
　　其中，从银行理财机构看，一季度，虽然银行机构期限错配、资产负债网络关联度较2019年四季度有所好转，同时资产同质性表现维持不变，但是，在信息不透明度显著增强、刚性兑付的利差及非净值产品规模占比维持在高位的影响下，银行理财机构系统性风险指数呈现先扬后抑的走势。整体风险指数较2019年四季度大幅上升，但在一季度末银行理财机构风险到达拐点，趋于震荡。
　　从资金投向方看，一季度，除宏观经济风险、股票市场风险出现震荡外，衍生品、债券市场风险出现较大幅度上升，综合使得资金投向方风险指数大幅上升。
　　从资金来源方看，一季度，理财产品市场集中申购行为逐渐增加，赎回行为逐渐减少，投资者羊群效应有所增加，与此同时，随着一季度前期疫情的发酵，投资者信心指数有所下降，资金来源方风险水平出现较大上升。
　　二季度或呈现震荡走势
　　展望二季度，报告认为虽然目前疫情管控已显成效，复工复产全面推行，经济情况总体有所好转，但前景仍不容乐观。
　　由于新冠肺炎疫情在今年一季度的集中爆发，银行机构的日常营业、投资等活动受到的冲击较大，银行机构潜在不良风险存在上升风险，短期内的净值化转型节奏已然受到疫情拖累，监管机构已明确将评估延长净值化转型过渡期的可行性。短期内，疫情对银行理财机构的兑付行为、信息披露、投资期限、资金投向和同业理财都会带来较大的负面影响，报告预计二季度银行理财机构风险水平可能保持震荡上升的趋势。
　　同时，国内资本市场短期震荡波动，预计资金投向方的风险水平在未来短时期内仍将会震荡抬升。而疫情影响下投资者信心指数大幅下挫，短期内难以出现大幅回升，综合影响资金来源方风险指数上行。
　　综合以上因素，报告分析指出，预计二季度银行理财产品市场系统性风险将会呈现震荡走势。

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